Relationship between federal funds rate and ecb main refinancing operations rate dynamics

Скорочена інформація про документ
dc.contributor.authorGoliuk, V. Y.
dc.date.accessioned2020-03-31T12:00:08Z
dc.date.available2020-03-31T12:00:08Z
dc.date.issued2019
dc.description.abstractenThe aim of the paper is to study the relationship between interest rate policy of the Federal Reserve Board and correspondent macroeconomic policy of European Central Bank. Study is performed to analyse level of relationship of federal funds rate and ECB main refinancing operations rate and their causality. This study contributes to the statement concerning the impact made by monetary policy of The Federal Reserve Board on the interest rate decisions of other central banks. In the paper main monetary tools used by the Federal Reserve Board are analysed. Basic interest rates set or targeted by the Fed, both lending and deposit, are studied. Main monetary tools of European Central Bank are researched. Key interest rates, used by ECB to implement economic policy within the Euro area are stated. Federal funds rate and ECB main refinancing operations rate are the key interest rates of the United States of America and European Union correspondently. These rates signal the stance of monetary policy, affect investment decisions, and have considerable impact on financial markets. In the study the Pearson’s correlation test has been used to analyze the relationship between federal funds rate and ECB main refinancing operations rate. Granger causality test has been used to study causation in the association. Correlation analysis has revealed substantial relationship between federal funds rate and ECB main refinancing operations rate. The association of these interest rates is positive. Leading role of federal funds rate has been verified with Granger causality test. Granger causality test for the period 1999-2018 has revealed that federal funds rate causes ECB main refinancing rate. The research has shown that the strongest impact has been observed in 2 and 3-year lag studies. The findings of this research are consistent with the previous studies (M. Mandler, A. Belke et al).en
dc.description.abstractukМета статті полягає у дослідженні взаємозвʼязку відсоткової політики Ради керуючих ФРС та відповідної макроекономічної політики Європейського центрального банку. Дослідження проводилося для аналізу ступеню взаємозвʼязку ставки федеральних фондів та ставки основних операцій рефінансування ЄЦБ, а також їх причиннонаслідкових звʼязків. Це дослідження підтверджує твердження щодо впливу монетарної політики Ради керуючих ФРС на відсоткову політику інших центральних банків. У статті проаналізовано монетарний інструментарій ФРС, досліджено основні кредитні та депозитні відсоткові ставки, які встановлюються чи таргетуються Радою керуючих ФРС. Проведено дослідження основних монетарних інструментів Європейського центрального банку. Визначено ключові відсоткові ставки, що використовуються ЄЦБ для реалізації монетарної політики у зоні «євро». Ставка федеральних фондів та ставка основних операцій рефінансування ЄЦБ є ключовими відсотковими ставками Сполучених Штатів Америки та Європейського Союзу відповідно. Ці ставки є індикаторами грошово-кредитної політики, впливають на інвестиційні рішення і мають значний вплив на фінансові ринки. У дослідженні для аналізу взаємозв'язку ставки федеральних фондів і ставки основних операцій рефінансування ЄЦБ був використаний кореляційний тест Пірсона. Для вивчення причинно-наслідкових зв'язків був використаний тест причинності Грейнджера. Кореляційний аналіз виявив суттєву залежність між ставкою федеральних фондів та ставкою основних операцій рефінансування ЄЦБ. Зв’язок цих процентних ставок є позитивним. Провідна роль ставки федеральних фондів була перевірена тестом причинності Грейнджера. Тест причинності Грейнджера проведений для періоду 19992018 років продемонстрував, що зміна ставки федеральних фондів спричиняє зміну ставки основних операцій рефінансування ЄЦБ. Дослідження показали, що найсильніший вплив спостерігається у випадку аналізу з використання лагу у 2 і 3 роки. Результати цього дослідження узгоджуються з дослідженнями інших науковців (М. Мандлера, А. Белке та ін.).uk
dc.format.pagerangePp. 88–96uk
dc.identifier.citationGoliuk, V. Y. Relationship between federal funds rate and ecb main refinancing operations rate dynamics / V. Y. Goliuk // Економічний вісник НТУУ «КПІ» : збірник наукових праць. – 2019. – № 16. – С. 88–96. – Бібліогр.: 11 назв.uk
dc.identifier.doihttps://doi.org/10.20535/2307-5651.16.2019.181682
dc.identifier.urihttps://ela.kpi.ua/handle/123456789/32585
dc.language.isoenuk
dc.publisherКПІ ім. Ігоря Сікорськогоuk
dc.publisher.placeКиївuk
dc.sourceЕкономічний вісник НТУУ «КПІ» : збірник наукових праць, 2019, № 16uk
dc.subjectinterest rate policyen
dc.subjectfederal funds rateen
dc.subjectthe Feden
dc.subjectmain refinancing rateen
dc.subjectECBen
dc.subjectcorrelationen
dc.subjectcausalityuk
dc.subjectпроцентна політикаuk
dc.subjectставка федеральних фондівuk
dc.subjectФРСuk
dc.subjectставка основних операцій рефінансуванняuk
dc.subjectЄЦБuk
dc.subjectкореляціяuk
dc.subjectпричинністьuk
dc.subject.otherJEL Classification: E 58en
dc.subject.udc336.74uk
dc.titleRelationship between federal funds rate and ecb main refinancing operations rate dynamicsen
dc.title.alternativeВзаємозв’язок динаміки ставки федеральних фондів та ставки основних операцій рефінансування ЄЦБuk
dc.typeArticleuk

Файли

Контейнер файлів
Зараз показуємо 1 - 1 з 1
Ескіз
Назва:
EV_2019_88-96.pdf
Розмір:
644.46 KB
Формат:
Adobe Portable Document Format
Опис:
Завантажити
Ліцензійна угода
Зараз показуємо 1 - 1 з 1
Ескіз недоступний
Назва:
license.txt
Розмір:
9.06 KB
Формат:
Item-specific license agreed upon to submission
Опис:
Завантажити

Зібрання

Економічний вісник НТУУ «КПІ»: збірник наукових праць, № 16